Mysteel半年报：2025下半年华中市场焊管价格或先抑后扬

概述：回顾2025上半年华中焊管市场，截至6月23日，华中市场焊管均价同比下跌15.86%，华中焊管社会库存同比增加11.92%，华中样本企业焊管日均成交量同比下降22.63%。1-2月由于春节影响，华中市场焊管贸易商成交量及价格均呈现先下降后回升的态势，后四个月由于下游采购需求不佳，焊管量价齐跌，这也导致行业内卷加剧、竞争激烈程度上升，商家压缩利润。在目前市场形势较为严峻的背景下，下半年华中焊管市场能否有反弹的机会？笔者从供需基本面一一解读。

一、2025上半年华中市场焊管价格回顾

以4寸*3.75mm焊管为例，截至2025年6月23日，长沙市场焊管价格为3570元/吨，同比下跌670元/吨，武汉市场焊管价格为3360元/吨，同比下跌650元/吨，郑州市场焊管价格为3300元/吨，同比下跌610元/吨，全国焊管均价为3484元/吨，其中长沙市场焊管价格高于全国均价86元/吨，据调研了解，长沙市场仅有两家焊管现货商，相对其他市场来说竞争不大，为维持利润焊管定价相对较高。整体来看，今年春节前华中市场焊管价格呈现较为平稳的态势，节后市场迎来开门红，下游需求复苏带动下市场价格小幅上涨，但随着传统旺季金三银四预期落空，市场情绪进一步降温，焊管现实需求及预期双弱，市场价格承压下行；5-6月高温多雨季节来临，华中市场转入淡季，“淡季愈淡”的特征下，焊管价格延续弱势运行。

二、近三年华中市场焊管库存变化

从库存来看，截至2025年6月23日，华中焊管社会总库存为8.26万吨，同比增加0.88万吨（增幅11.92%），整体库存较近三年均值处于中等偏高水平。从库存走势来看，春节前贸易商冬储均有所补库，华中市场焊管库存大幅上升，但由于今年下游开工情况疲软且滞后，节后2-3月华中市场贸易商出库速度放缓，库存冲高后小幅回落，主要还是贸易商为完成管厂月度协议量较为困难，普遍按需补库，加上市场行情易跌难涨，投机性抄底操作减少，进入后续传统淡季，贸易商或继续采取降库操作，库存水平有望达到年内低点。

三、近三年华中市场焊管成交量变化

从近三年华中市场焊管成交量数据来看，2025年上半年华中市场焊管日均成交量为335吨，同比减少98吨（降幅22.63%）。由于今年房地产、基建项目开工情况不佳，终端采购需求下行，致使华中市场焊管表观消费量逐月减少，传统“旺季不旺、淡季愈淡”，市场投机操作也愈发减少，商家普遍按需采购，加上近几月高温雨水天气影响在建项目施工进度，焊管需求释放或有所滞后。

四、2025下半年华中焊管市场展望

价格方面，7-8月高温淡季下，市场需求进一步走弱，华中市场焊管价格或仍延续磨底态势，9月后随着华中区域项目加速启动，焊管需求或有边际性改善，但仍需政策托底支撑才有逆势反弹的动力。

供应方面，近期多有消息传出钢厂计划减产，但最新数据显示目前247 家钢厂铁水产量仍高达 242.18 万吨/天，且钢厂盈利率达58.44%，在目前多数钢厂尚能盈利条件下,钢厂主动大幅度减产预期不强。管厂方面，近期管厂产量小幅下降，7-8月部分管厂有停产检修计划，加上焊管社会库存持续下降，下半年华中市场焊管供应端压力暂未显现。

需求方面，近期，据Mysteel调研了解，华中区域部分项目（河南地区：郑州郑东新区北研新材料产业园城市更新项目、湖南地区：长赣高铁计划7月底动工建设、湖北地区：347国道荆门长岗互通至院子河段改线工程正式启动）等即将启动，对下半年华中市场焊管需求或有所支撑，但7-8月高温淡季项目施工条件限制较大，9月后焊管需求或迎来复苏。

综上，从以上数据来看，2025上半年华中焊管市场供需处于弱平衡状态，下半年随着地方专项债加速发行，基建及保障房项目需求形成托底，焊管需求或有边际性改善，但实际价格实现有效反弹，仍需上游钢厂有规模性减产配合，综合判断，预计2025年三季度华中市场焊管价格或继续下探，三季度末或迎来反弹上升的机会。